電力設備：涅磐重生　行業拐點已然臨近

【好展會網  電力電工專題】 國網公布了09年第七次招標數據。與我們先前的判斷一致，國網第七次招標延續了第六次招標好轉的趨勢，招標量明顯增加。 <br /> <br /><br />　　10月30日，國網公布了第七次各企業的中標結果。與第六次相同，行業龍頭企業中標比例依然維持在高位。09年行業的集中度出現明顯集中，從前七次中標情況看，行業的龍頭企業無論從市場占有率還是從中標總量都比08年有著大幅的提高。合資企業的市場份額下降明顯..以特變電工為例，公司前七次招標中，220kv、500kv、750kv的市場占有率分別24.5%、37.2%、38.0%，比08年同期分別提高11.7、24.4、23個百分點；而累計招標量則分別同比增長24.7%、247.8%、257.0%。 <br /> <br /><br />　　我們依然維持前期的觀點，國網第六～八次招標情況非常重要，它們可以看作是電網2010年投資的先行指標。第六、七次招標總量同比均出現明顯的增長，這是一個值得我們注意的信號。我們認為，2010年電網投資超預期是個大概率事件，預計同比增長20%～25%。 <br /> <br /><br />　　電價改革對電網公司短期利好，因為它會首先彌補去年8月份火電上網電價上調2分錢從而給電網公司帶來的損失。而長期看，由于終端電價調整的頻率和幅度沒有明確說法，所以存在不確定性。 <br /> <br /><br />　　09年合資企業的市場占有率出現明顯下滑。我們認為，這種情況未來仍將持續。樂觀情況下，國內企業的市場占有率（500kv變壓器）仍有10～15個百分點的提升空間。 <br /> <br /><br />　　在近期通脹及人民幣升值預期的大背景下，電力設備行業缺乏刺激因素。 <br /> <br /><br />　　但我們認為，這種局面隨時可能會被打破。行業的拐點可能來自四個方面：（1）11月中旬公布的國網第八次招標，以及特高壓電網的招標情況；（2）電價改革方案的出臺；（3）年底國網、南網2010年的投資規劃；（4）哥本哈根會議后，可能出臺的堅強智能電網以及節能減排的相關政策。</p><br>
(好展會網  電力電工專題  )